庫存快速上升,鋁管企業面臨嚴重的資金壓力
由于鋁管企業恢復生產的能力較強,一旦鋁管價格上漲,便會加速生產,導致庫存快速上升,從而打壓價格。但去庫存是一個較為緩慢的過程,同時,由于價格上漲的幅度并不大,在一定程度上也加長了鋁管價格下跌的時間。如此情況,造就了當前鋁管價格“漲的漲不高,跌的跌不狠”。
近公布的上市鋁管企業三季報顯示,2013年前三季度行業凈利潤62億元,同比增加295%,持續呈現弱復蘇局面。不過在盈利持續回升的情況下,行業仍有大部分產品處于減值狀態,資產減值損失較去年基本持平。
羅百輝認為這樣的矛盾可能反映出行業盈利恢復的基礎并不牢固,凈利潤的增長并非完全來源于鋁材盈利的回升,而是部分來源于主業之外的因素。造血能力沒有明顯改善,僅靠信用擴張向上游融資的行為并不可持續。行業內資信較好的上市公司在各個融資渠道均面臨一定的障礙,而盈利較弱、資信不高的企業必然面臨更為嚴重的資金壓力,可能會成為行業格局變化的催化劑。
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